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不錯過下一個牛市 - 比特幣的貨幣供應分析法

時間:2018-11-13   點擊:加載中  【打印】  【關閉】   【返回】
傳統經濟學理論里,會根據流動性將所有廣義的“錢”計入不同的類別,也就是我們常常聽到的M0(市面流動的現金),M1(狹義貨幣),M2(廣義貨幣)等等。看到很多人在分析經濟周期的時候,也會對比它們的量級和變化。   為了更好的理解加密貨幣經濟,我們實際上也可以套用上面的概念。而比起等央行來定義貨幣范圍、統計結果,在區塊鏈的世界誰都可以通過公開數據進行自己的定義、分析、跟蹤。   今天女王就來摘取Chainalysis的一組報告精華,而分析對象當然是頭部玩家 - 比特幣。   他們對比鏈上交易數據和地址進行分析,判斷哪些地址屬于一個用戶,然后把這組地址的交易行為,進行分類。根據流動性分析下來,我們可以把2100w比特幣分成以下4類:  

  說明:以上數據截至2018年8月   在這里,女王要特別弄個圖說明下這和我們平時討論的法幣M0-M3的區別:  

  左側傳統貨幣總量的計算中,M1是包含M0的,M2包含M0和M1,而在分析數字貨幣的時候,這幾個分類是相互獨立,不互相包含的。   — 回到主題的分割線 —   接下來,我們先做個時間旅行,旅行方式是看圖:

  可以看到從2015年起,市面上大部分流通的幣都在長期投資者的手里,直到2017年的4月都還保持72%的比例,而經過了一輪狂熱后,到了表的末端2018年4月后,這個比例只占到了50%。   那么,少掉的幣去了哪呢?在2017年12月到2018年4月期間,價值300億美元的比特幣從投資者手里賣到了投機者的手里。看看紫色區域變窄的地方,也是紅色投機比例加速爬坡的開始。而更驚人的是,這其中一半的幣轉移是在12個月這一個月里發生的。可以說是一個歷史上前所未有的拋售。   從下面這張圖的正負交易量上,會看得更明顯:  

  也就是說長期投資者已經兌現了自己的部分利潤,投機者開始成為一股占比不小的力量。另外隨著時間的推移,用于交易和服務的幣數的比例一直很穩定,大約11%-15%區間。   實力見證什么叫“炒股炒成股東”   如果說上一回劇情是:萌新投機人(M0)涌入市場,長期投資人(M2)高位變現。那今年夏天的劇情就是 “看起來毫無波瀾但我炒短線炒成了HODLER“。在2018年4-8月,所有的貨幣總量類型都非常穩定,那些想快進快出的新韭菜,也只好佛了起來。   通過對M2(長期投資類)地址統計結果發現,在這些守幣人組成的群體里,籌碼可謂非常集中,45%的幣都躺在持有超過1000個比特幣的錢包里。  

  對比一下BCH:90%是長線投資人   中央銀行的貨幣政策,是通過貨幣總量來實施的。而在加密世界里的貨幣政策,則是通過協議的設計(protocol design)體現。   舉個例子,央行“BCH”走的是可以容納更高量級交易的“大區塊”政策。我們來用同樣的分析框架來放在BCH區塊鏈上看看(注意因為BCH是2017年8月才分叉出來的,因此數據歷史沒有BTC多,因此建議大家做個參考)。   這里是2017硬分叉之后的比特幣現金(Bitcoin Cash)貨幣總量分類情況  

  其中M1變少(從2017年11月的15%下降到2018年4月的7%)有可能是交易所陸續上線交易對之后,分叉獲得BCH的持有人通過交易所將手中的幣賣出。那賣出給誰了呢?和比特幣總量越來越多落入投機者區間不同,比特幣現金的長期投資人似乎很有信心的在一直加倉。   作為一個還是很年輕的幣種,比特幣現金的M1(服務及交易)部分占比還稍顯低了一些,這方面看出來還需要努力。也難怪今年可以看到BCH社區在針對區塊鏈功能拓展、場景、宣傳、開發者支持上都在發力。(然后半路殺出一個SV…)   結語   今年,無論是長期投資者,還是新進投機者都沒有大幅改變倉位。其實這是一個市場開始對炒作脫敏的信號,每條新聞都無法大幅推高或壓低比特幣價格。相反,在這么多新的、和以前的持幣人群理念相當不同的參與者加入后,市場似乎已經重新調整了過來。   未來不論比特幣再次進入牛市,或者熊的更慘,都只能是出于基本面的變化。例如,政府的限制性規定、新用例或新技術成為了變革的催化劑。而關注基本面,則是不錯過下一個牛市的最好方法。

來源:幣池女王

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